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熟悉的“春季躁動”，A股的春天屬于？

2023-01-11

新年新氣象，A股迎來2023年“五連陽”，臨近春節，不少客官戲稱A股在拜早年！這熟悉的“春季躁動”如約而至？所謂“春躁行情”就是指股市在多數年度一季度會上漲的行情，而2023年隨著疫情政策的改變、消費復蘇的預期明朗，讓大家對經濟修復和流動性都更有信心，2023年的“春躁行情”或許已經開啟！那么“春躁”有哪些歷史表現？以往都在“躁”什么？今年的春天又屬于誰呢？隨富二一探究竟~

這里富二統計了一下2009年以來A股出現“春季躁動”的行情，發現2009年以來幾乎每一年都會出現“春季躁動”，概率較高！劃重點，雖然春季躁動對全年行情沒有決定性作用，但反觀2018年、2022年“春季躁動”較差的年份，全年的表現也較差。為什么會出現春季躁動，哪些行業或更優？

數據來源：Wind，截至2023-01-08

經濟預期改善疊加政策向好，2023“春躁行情”或可以更樂觀！

根據歷史經驗不難總結，“春季躁動”往往因為經濟預期的改善或者是政策友好。比如2013年、2017年、2018年和2021年都有經濟預期改善的驅動，像是經濟景氣、估值修復、供給側改革帶來的行業出清等等；再比如2011年、2012年、2016年、2020年年初，流動性環境或政策相對較好。

而今年，隨著疫情政策的改變，經歷了前期的感染高峰后大家的生活開始步入正軌。隨著春節的臨近，富二已經聽到不少小伙伴表示，好久沒回家了，今年迫不及待要回老家看看，再重溫一下走親訪友、其樂融融的感覺，想必今年春節電影院又可以感受到“一票難求”的高上座率了。因此，2023年咱們面對的是經濟預期修復疊加政策向好的“組合拳”，在流動性相對充裕的宏觀背景下，今年的“春躁行情”或許可以更樂觀！

“春躁行情”哪些行業表現更好？

這里給大家一個有意思的數據，從2009年開始，觀測每年“春燥行情”的行業表現，可以發現有色金屬、電子、計算機可以算是“尖子生”。

數據來源：Wind，截至2023-01-08

不少客官會問，那么從最近市場行情來看，消費也有所表現，前期降價邏輯帶來新能源也有所反彈，2023年消費能否王者歸來？新能源、科技賽道等行情可否持續？

首先中央經濟工作會議也提出，2023年的重點任務是擴大內需，而消費應是擴大內需的“排頭兵”。隨著疫情放開、經濟預期改善、消費場景和服務場景的修復，消費和醫藥成為當前“春季躁動”的先行者。在昨天“修復之年，共啟未來”的2023年度投資策略會上，富國“大消費女神”王園園也分享了自己的觀點：

“對于2023年的權益市場我覺得是非常值得期待的，經過2022年市場整體調整以后，2023年將慢慢的走出疫情的陰霾，經濟應該是逐漸改善，2023年消費或將迎來新的篇章。具體行業來看，首先看好的是消費，以及消費服務。第二個板塊，比較看好醫藥。第三個板塊，比較關注養殖行業。2023年的小目標是，希望努力給持有人提供穩穩的幸福，充分發揮在消費領域的優勢，把消費者平時花的錢，力爭通過消費基金掙回來。”

再說到新能源。經過前期的調整，目前風電、光伏、儲能、新能源車的估值已經處于相對低位，各細分行業依然保持了高景氣，如：當前光伏的需求量較好，隨著硅料成本下降，供給釋放或將引起裝機量釋放，進而帶動配儲需求。雖然目前市場對新能源車依然非常謹慎，但核心還是看需求，若未來歐美需求以及國內需求跟得上，依然會有結構性的機會。對此，富國汽車智選基金經理張富盛在年度策略會中也表示：

“我對2023年權益市場相對偏樂觀，從市場的角度，可能會圍繞著復蘇的這條主線，總的來說，會看好三個結構，第一，擴大內需，隨著疫情放開，消費這塊可能會刺激起來。第二，安全性相關的，比如說偏自主可控、進口替代的領域，主要是互聯網科技領域比較看好。第三，雙碳領域，這塊代表了中國高質量的制造業，圍繞著這三個結構的復蘇主線，是我們2023年要去挖掘的地方。如果作為新能源主題型基金經理，目標是希望成為這個產業里的專家，找到超額收益。未來會通過對細分行業、資金的敏感度，更多的去做平緩，從而讓投資者有更好的體驗。”

2023年的春躁行情如約而至，長期來看投資中機遇與挑戰始終并存。2023年，富二也和各位客官一起，期待更多投資驚喜，實現更多投資小目標！