“雙碳”大背景下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)或迎來黃金十年，智能化趨勢加速發(fā)展，具備長期投資機(jī)遇，往后看，近期的調(diào)整也許是較好的買入機(jī)會(huì)。
無智能，不汽車。在“雙碳”的大背景下，我國新能源產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，“新能源+”投資機(jī)會(huì)逐步涌現(xiàn)。在這一階段，不僅需要聚焦于傳統(tǒng)的電動(dòng)車等領(lǐng)域，還要輻射拓展至風(fēng)電、智能駕駛、儲(chǔ)能等更多細(xì)分領(lǐng)域，從新能源到“新能源+”，具有更廣闊的發(fā)展空間和更多的投資機(jī)遇。上半場電動(dòng)化，下半場智能化，汽車產(chǎn)業(yè)已被重新定義。智能化趨勢加速發(fā)展，新能源車具備長期投資機(jī)遇，近期的調(diào)整也許較好的買入機(jī)會(huì)。
智能化趨勢明顯“新能源+”時(shí)代已來
實(shí)際上，經(jīng)歷了近些年的電動(dòng)化趨勢后，汽車在智能科技上的比拼變得日益激烈。IEA數(shù)據(jù)顯示，2021年全球保有電動(dòng)車1640萬輛，其中中國保有780萬輛，誕生了眾多大市值企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈蛋糕不再向海外傾斜；其次，對比智能手機(jī)，滲透率提升仍有巨大空間。
與此同時(shí)，汽車智能化趨勢進(jìn)一步凸顯。中信證券研報(bào)指出，汽車產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷從“工業(yè)化時(shí)代的機(jī)械產(chǎn)品”向“智能化時(shí)代的科技硬件”過渡，智能汽車未來的核心競爭力為“產(chǎn)品定義”和“客戶體驗(yàn)”，汽車智能化的普及率將持續(xù)提升，未來5-10年可能是汽車智能化的紅利期，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望快速成長。
在碳達(dá)峰、碳中和的背景下，汽車產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)逐步涌現(xiàn)。這一階段不僅需要聚焦于傳統(tǒng)的電動(dòng)車等領(lǐng)域，還要輻射拓展至智能駕駛、儲(chǔ)能等更多細(xì)分領(lǐng)域，具有更廣闊的發(fā)展空間和更多的投資機(jī)遇。
在此背景下，擬由富二家基金經(jīng)理張富盛管理的富國汽車智選（A類：016590，C類：016591）將于今日起正式發(fā)行，該基金將重點(diǎn)把握汽車產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化、智能化、輕量化與節(jié)能化，以及網(wǎng)聯(lián)化四大投資方向，致力為投資者分享相關(guān)領(lǐng)域的長期投資機(jī)遇。
歷史管理產(chǎn)品業(yè)績排名曾獲同類前1%
擬任基金經(jīng)理 張富盛
◎ 12年證券從業(yè)年限，4年投資管理年限
◎ 國內(nèi)大型買方和賣方證券投資機(jī)構(gòu)經(jīng)歷豐富：曾先后任職于中金、高華證券和上投摩根基金
◎ 2021年11月加入富國基金，現(xiàn)任富國清潔能源產(chǎn)業(yè)、富國價(jià)值增長混合的基金經(jīng)理
? 擅長能力圈：新能源、有色金屬、TMT、半導(dǎo)體
? 投資風(fēng)格：深度研究，與產(chǎn)業(yè)上下游交叉驗(yàn)證
在案頭數(shù)據(jù)梳理以及公司調(diào)研的基礎(chǔ)上，頻繁與產(chǎn)業(yè)上下游交流，多維度對企業(yè)價(jià)值進(jìn)行交叉驗(yàn)證。
? 能力圈不斷精進(jìn)拓展
自入行以來，張富盛的能力圈從上游大宗（有色金屬等）到成長性板塊，如新能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等，并進(jìn)一步拓展至TMT（Telecommunication, Meida, Technology）、高端制造、醫(yī)藥和消費(fèi)升級等行業(yè)。
鑒于早期看大宗商品出身，且成長股估值受流動(dòng)性影響較大，張富盛在自下而上的同時(shí)還會(huì)結(jié)合自上而下，其投資框架可以歸納總計(jì)為“著眼長遠(yuǎn)，守正出奇”八個(gè)字。其中“守正”指的是是組合中相對重倉的部分會(huì)看重產(chǎn)業(yè)趨勢和業(yè)績的確定性，因而通常將細(xì)分行業(yè)龍頭作為核心配置，二“出奇”部分的倉位相對輕，主要著眼于超額收益，同時(shí)關(guān)注主題投資方面的市場機(jī)會(huì)。
具體到選股邏輯，多年的成長股研究投資讓張富盛習(xí)得了一身挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股的好本事，其選股方法論可歸納為“積極尋找高景氣好結(jié)構(gòu)”，從競爭優(yōu)勢、平臺(tái)屬性、成長持續(xù)性三方面挖掘優(yōu)質(zhì)成長公司，看重個(gè)股所在的行業(yè)板塊是否具有長期清晰的成長路徑和空間，也極其關(guān)注個(gè)股的業(yè)績是否能持續(xù)兌現(xiàn)。
值得一提的是，張富盛對于產(chǎn)業(yè)鏈和個(gè)股的深度研究更是追求極致，在案頭數(shù)據(jù)梳理以及公司調(diào)研的基礎(chǔ)上，更喜歡與產(chǎn)業(yè)上下游交流，從而多維度對企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行交叉驗(yàn)證。
張富盛成熟的投資理念也給歷史管理的產(chǎn)品帶來了不俗的業(yè)績，從其過往管理的產(chǎn)品歷史表現(xiàn)來看，以上投摩根動(dòng)力精選混合為例，截至2021年9月30日，海通數(shù)據(jù)顯示，上投摩根動(dòng)力精選近兩年排名位列同類前1%（7/622），近一年排名位列同類前2%（15/865），可謂具備了較高彈性。
注1：上表中“過去一年”、“過去三年”、“成立以來”的業(yè)績及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率數(shù)據(jù)均以2021年9月30日為數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截止時(shí)點(diǎn)。上投摩根動(dòng)力精選混合過去一年和成立以來業(yè)績來自基金2021年三季報(bào)，上投摩根轉(zhuǎn)型動(dòng)力基金過去一年和過去三年業(yè)績來自基金2021年三季報(bào)，截至2021年9月30日。上投摩根動(dòng)力精選A同類排名及相關(guān)數(shù)據(jù)來自海通證券基金評價(jià)中心，同類指主動(dòng)混合開放型-強(qiáng)股混合型，排名統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2019年10月8日-2021年9月30日。2019年1月29日-2019年12月31日、2020-2021年上投摩根動(dòng)力精選A業(yè)績及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為20.11%（21.92%）、112.14%（20.60%）、37.10%（-0.15%），張富盛任職期間為2019年1月29日至2021年10月29日；2017-2021年上投摩根轉(zhuǎn)型動(dòng)力A及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為27.47%（16.57%）、-38.35%（-19.01%）、58.08%（29.07%）、89.07%（21.74%）、7.78%（-3.07%），張富盛任職期間為2018年3月2日至2021年10月29日，數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，截至2021年12月31日。
自加入富國基金以來，張富盛自2022年5月底開始管理富國清潔能源，2022年2月中旬開始管理富國價(jià)值增長，亦創(chuàng)造了一條穩(wěn)步向上的凈值曲線。
注2：富國清潔能源和富國價(jià)值增長業(yè)績及業(yè)績比較基準(zhǔn)走勢圖來自基金定期報(bào)告，截至2022年6月30日。富國清潔能源A成立于2020年3月6日，自2020年3月6日-2020年12月31日、2021年、2022年上半年基金凈值收益率及其業(yè)績比較基準(zhǔn)（中證新能源指數(shù)收益率*80%+恒生中國企業(yè)指數(shù)收益率(經(jīng)匯率調(diào)整后)*10%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*10%）收益率分別為82.24%（57.09%）、31.61% （35.72%）、-0.75% （-1.81%）。期間基金經(jīng)理變動(dòng)為：自2020年3月6日至今，楊棟；自2022年5月27日至今，張富盛。富國價(jià)值增長A成立于2020年9月14日，2021年、2022年上半年基金凈值收益率及其業(yè)績比較基準(zhǔn)（滬深300指數(shù)收益率*65%+銀行活期存款利率(稅后)*20%+恒生指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)*15% ）收益率分別為0.42%（-5.54%）、-5.39%（-6.05%）。期間基金經(jīng)理變動(dòng)為：2020年9月14日-2022年3月24日，方緯；自2022年2月16日至今，張富盛。數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，截至2022年6月30日。基金過往業(yè)績不代表基金未來表現(xiàn)，基金經(jīng)理管理的基金業(yè)績不構(gòu)成對其他基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
未來汽車的核心競爭力在于其智能化
針對未來汽車板塊的表現(xiàn)，張富盛表示，“從未來來看，汽車的核心競爭力肯定在于它的智能化。智能化相比于電動(dòng)化對企業(yè)的技術(shù)要求可能更高，門檻更高，所以相對來說競爭格局會(huì)更好。”
展望下半年后市，張富盛亦于近期披露的其單獨(dú)在管產(chǎn)品富國價(jià)值增長半年報(bào)中表達(dá)了對于汽車板塊的看好：
“往后看，我們認(rèn)為下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力仍較大，穩(wěn)增長的政策有望持續(xù)落地；流動(dòng)性總體也有望保持寬松。對應(yīng)的A股市場我們認(rèn)為前期疫情的估值修復(fù)雖然已反應(yīng)較充分，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然存在。具體方向上，我們看好：1、新能源里分布式光伏及儲(chǔ)能，俄烏戰(zhàn)爭推動(dòng)的歐洲能源/電力價(jià)格上漲，將持續(xù)推動(dòng)對戶用光伏儲(chǔ)能的需求。2、風(fēng)電特別是海風(fēng)，從產(chǎn)業(yè)的邏輯，風(fēng)電在補(bǔ)貼退出實(shí)現(xiàn)平價(jià)后，有望重復(fù)過去三年光伏裝機(jī)量爆發(fā)的過程。3、智能汽車，電動(dòng)化發(fā)展的下個(gè)階段必然是智能化，智能汽車的滲透率較低，未來增速會(huì)更快，L2 到 L3 的相關(guān)汽車零部件價(jià)值量提升空間也較大。總體來說，我們?nèi)詫⒎e極挖掘未來能為投資者創(chuàng)造價(jià)值的公司，力爭為基金持有人創(chuàng)造持續(xù)超額回報(bào)?！?/span>
具體到后續(xù)在新產(chǎn)品富國汽車智選的運(yùn)作，張富盛也表示，將主要聚焦于新能源車發(fā)展趨勢、智能駕駛趨勢、傳統(tǒng)車輕量化、節(jié)能化趨勢，以及以新能源車為載體的物聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)領(lǐng)域，深度挖掘具備競爭優(yōu)勢、平臺(tái)優(yōu)勢和持續(xù)成長性的頭部企業(yè)，為投資者分享“新能源+”浪潮下的長期投資機(jī)遇。
值得一提的是，今日首發(fā)的富國汽車智選不僅由績優(yōu)基金經(jīng)理張富盛管理，其背后還有實(shí)力強(qiáng)大的富國新能源團(tuán)隊(duì)加持哦~據(jù)了解，富國新能源團(tuán)隊(duì)目前包括多位基金經(jīng)理和研究員，覆蓋新能源各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，追求在新能源領(lǐng)域研究的深度、廣度、速度，并致力將其轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的超額收益，力爭全面把握各細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。感興趣的客官可以點(diǎn)擊下方“閱讀原文”了解更多產(chǎn)品信息~
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金經(jīng)理歷史管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。以上內(nèi)容不代表對市場和行業(yè)走勢的預(yù)判，也不構(gòu)成投資動(dòng)作和投資建議。建議投資者根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎作出投資決策。
-#日富一日 汽車智選-
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