今年大A寬幅震蕩，7月以來上證指數跌4.76%，而中證紅利全收益指數逆勢上漲1.13%（數據來源：Wind，統計區間為20220705-20220906）。這里也引起富二的思考，紅利策略到底有何魔力，為何在震蕩市中可能增添一份“心安”？面對市場波動，是選擇具有防御屬性的低估值高股息的紅利策略？還是繼續持有像新能源這樣盈利增速快的高成長板塊呢？
首先聊聊什么是紅利策略。紅利策略是指以股息率作為核心選股指標，選取現金流穩定、長期持續現金分紅、分紅比例較高的上市公司作為投資標的的選股策略。七月以來漲幅較好的煤炭、銀行、鋼鐵等低估值高股息行業都屬于紅利風格。
低估值高股息，紅利策略凸顯防御屬性兼顧超額收益
歷史數據顯示，在市場下行及震蕩期間，紅利指數表現出了低估值高股息的防御屬性。當前中證紅利指數當前PE（TTM）僅為5.69倍、PB（LF）僅為0.67倍，均處于近十年歷史低位；而中證紅利指數當前股息率（近12個月）達到6.23%，處于98.52%分位點。當下市場震蕩調整，紅利策略可以提供更高的安全邊際。
數據來源：Wind，截至2022-09-06。指數歷史表現不預示未來，不構成對未來表現的保證。
同時，回溯過往市場表現，富二發現紅利策略往往在震蕩市場中具有超額收益。比如2018/1/27—2019/1/3這輪熊市中，股票市場整體表現都非常差，但紅利指數仍具有相對收益；又如，在2016年經濟下行壓力比較大時，市場整體表現低迷，中證紅利僅下跌1.78%，而在后續經濟企穩修復、市場接力上漲期間，中證紅利又大幅上漲20.79%相較同期上證指數表現均有顯著超額收益。
數據來源：Wind，截至2022-09-06。指數歷史表現不預示未來，不構成對未來表現的保證。
立足當下，除了防御屬性亮眼的紅利策略，盈利增速良好的成長板塊的配置價值依舊可期。雖然短期有回調，但隨著社融數據的向好、流動性的持續寬松，國內經濟復蘇態勢也在加強；同時，政策不斷支持成長板塊高景氣，儲能、光伏、風電、汽車智能化等成長賽道的表現也有所反彈。
新能源盈利強勁疊加政策支持，短期波動不改長期趨勢
中報業績顯示，以新能源為代表的高成長賽道2022年上半年盈利增速超3倍，根據Wind一致預期其2022年全年盈利增速近兩倍，盈利增速強勁支撐板塊基本面高景氣。與其同時，儲能、新能源車、汽車智能化方面均有相關政策出來多方支持高成長行業的發展，長期來看，成長板塊依舊具備較高投資價值。
盈利預測方面，Wind數據顯示，中證新能源指數2022年預測歸母凈利潤同比增長率為192.37%，中證新能源汽車指數2022年預測歸母凈利潤同比增長率為193.58%，未來業績有望延續高增長態勢。
數據來源：Wind，截至2022-09-07。
政策上，儲能方面，近期，山東省出臺首個省級電力現貨市場儲能支持政策，或標志著我國儲能商業模式已經基本走通，經濟性進一步增強，儲能裝機量得到了進一步保障。與此同時，國內光伏、風電等裝機量持續創新高，國家統計局數據顯示，1-7月我國光伏新增裝機37.73GW，同比增長110.3%，其中7月新增裝機量6.85GW，同比增長39.0%（數據來源：國家統計局，截至2022-07-31）。
新能源汽車和汽車智能化方面，新能源汽車銷量持續暴增，中汽協數據顯示8月新能源車滲透率突破30%，銷量達到3.75萬輛，已經提前完成2025年目標（數據來源：中汽協，截至2022-08-31）。與此同時，上海印發《上海市加快智能網聯汽車創新發展實施方案》，指出到2025年，將初步建成國內領先的智能網聯汽車創新發展體系。產業規模力爭達到5000億元，具備組合駕駛輔助功能(L2級)和有條件自動駕駛功能(L3級)汽車占新車生產比例超過70%。汽車智能化的浪潮正在步步襲來~
-#日富一日 紅利&成長-
震蕩市中，各位客官覺得紅利策略還有哪些優勢？您看好高成長板塊之后行情嗎？歡迎客官們留言分享~
留言被精選且點贊數前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~！
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