足球場上，常把那些能夠很好完成防守任務，同時參與進攻并收獲進球的后衛球員稱為“帶刀后衛”，類比到基金投資，在基金圈也存在這樣的角色——絕對收益類基金，特別是由擅長風險管理和回撤控制的基金管理人掌舵的產品，既具備低波動、低回撤的“防守”能力，又有實現更多收益的潛力，在今年寬幅震蕩的權益市場顯得尤為可貴。
以富國“穩健派”基金經理于渤管理的富國安誠回報12個月持有期混合（A類：013143，C類：013144）為例，成立于2021年10月14日，截至2022年6月30日，富國安誠回報A累計收益達到4.03%，同期業績比較基準收益-0.75%。在上半年市場波動顯著放大的背景下，得益于基金經理于渤的絕對收益策略框架體系，富國安誠回報A依舊取得3.40%的正收益，優于同期業績比較基準-1.00%。
基金過往穩健的業績表現得益于基金經理于渤的絕對收益投資框架，以風險控制為中心，通過“三步走”來實現更好的“防守”：其投資框架第一步即大類資產配置，以中長期視角判斷市場水溫，如果水溫較高，倉位中樞可以高一點，如果水溫過低，倉位中樞就得放低一些；第二步為風險管理，即預測到風險的時候通過降低倉位或者調整結構“踩剎車”；第三步即交易規則體系，對應不同產品有不同的風險額度，通過交易規則來規范基金經理的行為，從而避免出現“危險動作”。
● 具體到大類資產的配置邏輯，于渤將其倉位分為基礎倉位和彈性倉位兩部分，前者從中長期的視角選出最具時代特征，最有可能成長的一類公司，后者則會考慮一些高成長、或者β比較大的板塊，例如科技、新能源、周期等都在彈性標的的選擇范圍內。
富國安誠回報基金經理 于渤
北京大學金融學碩士
13年證券從業經歷，7.4年投資管理經驗
3.1年公募基金管理經驗
◆ 擁有專業的宏觀研究功底與數理基礎，對周期、機械等行業基本面研究有深刻理解和深度認識，擅長把握宏觀經濟、對風險進行管理和控制。
回溯上半年市場表現并展望后市，于渤亦于富國安誠回報中報中表示：
2022年上半年，開年市場即經歷大幅下跌，直至4月底，市場才開始企穩反彈，在整個過程中，指數層面上證指數下跌6.6%，滬深300下跌9.2%，創業板下跌15.4%，在反彈過程中，市場也呈現出明顯的結構特征。
回顧一下上半年的市場，市場的下跌并非單一因素促發，是由多種風險因子交替釋放導致的，幾個明顯的不利因素包括海外通脹超預期，流動性收縮幅度和進程均超預期，海外軍事沖突帶來大宗價格上行、以及全球風險資產風險偏好下降，對于國內來講，局部地區的疫情因素也帶來了一定的經濟擾動，等等，諸多風險事件的依次發生，市場下挫明顯。但在4月下旬，隨著國內疫情逐步恢復正常，海外影響趨于弱化，部分風險因子得到了明顯緩解，市場迎來明顯上行，同時呈現出明顯的結構性行情。在上半年的基金運作過程中，我們一直遵守我們的策略框架體系，遵從風險管理的方法，在不利的市場環境下，把控制組合風險放在第一位，一季度逐步降低了組合的風險暴露度，對穩住凈值取得了較為明顯的效果，直到4月下旬，我們關注到市場部分風險因子得到了明顯緩解，在低倉位的基礎上，在產品風險承受能力允許的條件下，開始逐步增加權益資產的配置，在結構上，初期我們偏向成長標的，隨后配置逐步均衡化，使得產品穩步反彈。在本次市場大幅波動過程中，我們秉承絕對收益的操作策略，產品的權益配置一直秉承策略理念，和風險承受能力基本匹配，取得了較好的效果。
向后展望，今年市場所面臨的宏觀環境依然較為復雜，各種要素交織影響，這是與往年市場最大的不同，下半年，預計仍將面臨較為復雜的市場外部環境，上半年既有的風險，部分還沒有完全解除，因此，下半年在總量層面我們依然會采取相對謹慎的態度，小心操作，但在結構上，我們會保持樂觀，積極的尋找結構性機會，繼續堅持絕對收益策略，在控制風險的前提下，繼續通過自上而下和自下而上相結合的方式，努力尋找市場結構性機會，配置上繼續延續均衡的特征。
——富國安誠回報12個月持有期 2022年中報
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投資有風險,基金投資需謹慎。
在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷?，有可能出現虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。
以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。
