這兩天富二對聯(lián)儲加息的感覺是這樣的
陰云密布，美聯(lián)儲掀起加息風暴。
天黑閉眼，大勢已定，仍有重重疑團。
天亮睜眼，答案揭曉，所幸世界和平。
美聯(lián)儲如期加息25個基點，國內(nèi)的利率、匯率、股市都怎么樣了？為何會有這樣的變化？富二帶客官一一來看。
01利率怎么樣了？
這一次，央媽沒有跟進美聯(lián)儲的節(jié)奏，逆回購中標利率與上回一致。
要知道，今年3月央媽還隨即跟進了聯(lián)儲加息，上調(diào)公開市場操作和“麻辣粉”利率，被市場解讀為“變相加息”。
然而，士別三月，當刮目相看，中國目前市場利率和實體經(jīng)濟情況已經(jīng)大不相同，原因有二——
?中美國債收益率利差擴大，國內(nèi)加息沒有必要再跟進
隨著近期資金利率大幅上升，帶動中國10年期國債收益率走高，中美無風險國債收益率利差已經(jīng)顯著擴大，已從年初時的低于歷史均值水平回歸到健康水平。
圖：中美利差擴大
?國內(nèi)需求端已過周期高點，宏觀環(huán)境不支持貨幣繼續(xù)收緊
隨著4月監(jiān)管力度明顯加大，金融去杠桿成效初現(xiàn)，金融杠桿周期開始下行，目前市場又處于6月資金“習慣性緊張”的時點。央媽這次的“不跟隨策略”，說明中國央行沒有必要進一步收緊政策，也進一步證明了中國經(jīng)濟的需求端可能已經(jīng)走過短周期高點、進入二次探底階段。
02匯市怎么樣了？
一般來說，美聯(lián)儲加息，意味著美元強勢，導致中國在內(nèi)的其他國家資本外流，引起本幣貶值。凌晨以來的美元兌離岸人民幣匯率也證實了這個說法——
然而，此次加息對人民幣匯率來說或許影響有限，原因也有二——
?之前貨幣當局加入的相關(guān)調(diào)控以及人民幣匯率偏強的走勢，在很大程度上也已經(jīng)對美聯(lián)儲可能進行的加息進行了提前對沖。
?美元指數(shù)的近期走勢偏弱，人民幣匯率貶值的壓力也相對較小。
03股市怎么樣了？
畢竟美聯(lián)儲加息屬于外圍催化，而A股始終都要靠自己，此次美聯(lián)儲動作對A股影響并沒有太大，今日先微跌后微漲，可謂不痛不癢。
從歷次美聯(lián)儲加息后A股的走勢，我們也能看出一些端倪。
04那么，港股呢？
小伙伴們都知道香港使用聯(lián)系匯率制，這意味著，一旦美聯(lián)儲加息周期開啟，香港便只能跟著美聯(lián)儲一起加息，否則聯(lián)系匯率便難以維系。
美聯(lián)儲宣布加息25個基點之后，香港金管局提高基準利率25個基點至1.50%。
于是今日恒指應聲下跌——
數(shù)據(jù)來源：Wind
Whatever，加息靴子已經(jīng)落地，該來的來了，該發(fā)生的也發(fā)生了，現(xiàn)在客官盡可慢慢消化總結(jié)~~之后，便可重新籌備，持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲縮表和下一次加息的動作。
文中部分觀點引用自方正證券研報、Wind資訊。
