本周市場 “疫后復蘇”行情繼續演繹。主因：1）市場反彈后主要指數位置仍低于12月初，位置相對處于底部區域，有做多空間；2）北上資金加速買入A股，半個月買入超600億；3）年初市場對2023年經濟預期往往更為樂觀，且短期經濟向好難以證偽，因此買入“想象中的美好春天”會使得資金風險偏好更好。
向前看，中期市場有望繼續向好。一方面是反彈后市場位置低于12月初的高點，但經濟復蘇預期明顯更強，因此仍有反彈空間；另一方面，當前市場表現受制于春節假期前的成交額萎縮，節后隨著交投情緒復蘇，成交額有望升至萬億水平，或進一步推升行情。更重要，今年兩會是新一屆政府的“首秀”，市場對政策或多有期待，提前交易政策預期同樣對市場形成推動。
短期節奏而言，下周由于春節前交投情緒回落，市場或維持震蕩格局，但逢低配置提前布局節后的“疫后復蘇”行情或是資金可選項。
北上資金持續大幅凈買入，顯示外資看好A股中期表現。11月以來，北上資金凈買入超1500億元，僅1月上旬即凈買入640.15億，加速凈買入明顯。在A股交投情緒回落的背景下，北上資金持續提前布局節后的“疫后復蘇”行情，顯示其對未來A股的堅定看好。
A股節后成交額仍有提升空間，萬億成交額是可期待的，屆時預計對市場有較強推動。下周由于臨近春節假期，A股成交額或進一步回落至5000億水平，市場趨于震蕩。前期A股每輪行情成交額高點均突破萬億，因此節后市場有望伴隨成交額破萬億而進一步走強。
美股先抑后揚的“揚”正在到來。美股12月以來持續下跌，更多是市場位置高低引發的預期博弈。在1月初美股市場逐步筑底回升，顯示悲觀情緒已經得到了較為充分的釋放，且做多情緒升溫，市場的“揚”正在到來。短期而言，市場對美國通脹、加息和經濟衰退預期難有大的變化，因此市場做多情緒升溫或繼續推動美股走強。
市場仍在底部區域，當前機遇大于風險。當前滬深300指數估值和股權風險溢價均與4月低點大致持平，市場仍在底部區域，機遇大于風險。
總體上，短期市場因成交額回落或呈現震蕩格局，但節后“疫后復蘇”行情有望強化，隨著交投情緒回暖，市場有望進一步走強。
行業配置：考慮下周市場行情偏震蕩，市場或呈現低位行業輪動的表現，短期重視消費和估值修復板塊，中期繼續聚焦成長。
消費板塊主要是與經濟復蘇直接相關的食品飲料、社會服務等必選消費和地產企業和地產鏈（建材、家電、銀行）。
估值修復板塊主要是目前估值見底的醫藥行業（CXO、創新藥等）和PEG估值有明顯優勢的新能源車行業。
成長板塊主要是受益于市場情緒復蘇和年初的估值切換，關注國內商用儲能、光伏特別是輔材、火電靈活性改造、海風等細分新能源行業，以及“安全”主題下的信創、軍工、半導體。
目錄
◆ 1 、市場展望探討
◆ 2 、行業配置思路
◆ 3、本周市場回顧
（一）市場行情回顧
（二）資金供需情況
◆ 4、下周宏觀事件關注
Part 1
市場展望探討
本周市場 “疫后復蘇”行情繼續演繹。主因：1）市場反彈后主要指數位置仍低于12月初，位置相對處于底部區域，有做多空間；2）北上資金加速買入A股，半個月買入超600億；3）年初市場對2023年經濟預期往往更為樂觀，且短期經濟向好難以證偽，因此買入“想象中的美好春天”會使得資金風險偏好更好。
向前看，中期市場有望繼續向好。一方面是反彈后市場位置低于12月初的高點，但經濟復蘇預期明顯更強，因此仍有反彈空間；另一方面，當前市場表現受制于春節假期前的成交額萎縮，節后隨著交投情緒復蘇，成交額有望升至萬億水平，或進一步推升行情。更重要，今年兩會是新一屆政府的“首秀”，市場對政策或多有期待，提前交易政策預期同樣對市場形成推動。
短期節奏而言，下周由于春節前交投情緒回落，市場或維持震蕩格局，但逢低配置提前布局節后的“疫后復蘇”行情或是資金可選項。
北上資金持續大幅凈買入，顯示外資看好A股中期表現。11月以來，北上資金凈買入超1500億元，僅1月上旬即凈買入640.15億，加速凈買入明顯。在A股交投情緒回落的背景下，北上資金持續提前布局節后的“疫后復蘇”行情，顯示其對未來A股的堅定看好。
A股節后成交額仍有提升空間，萬億成交額是可期待的，屆時預計對市場有較強推動。本周周中市場呈現震蕩行情，主因成交額從前期的8000億縮至6000億水平，市場交投情緒偏低，但整周北上資金持續堅定做多為市場提供了較好的流動性，推動本周市場最終上漲。下周由于臨近春節假期，A股成交額或進一步回落至5000億水平，市場趨于震蕩。前期A股每輪行情成交額高點均突破萬億，當前受假期影響，節后行情或仍有望突破萬億，中期市場有望伴隨成交額回升而進一步走強。
美股先抑后揚的“揚”正在到來。美股12月以來持續下跌，更多是市場位置高低引發的預期博弈。當12月美聯儲加息50bp落地后，資金以利好兌現的方式選擇獲利了結，回調本質是市場的情緒周期。在1月初美股市場逐步筑底回升，顯示悲觀情緒已經得到了較為充分的釋放，且做多情緒升溫，市場的“揚”正在到來。短期而言，市場對美國通脹、加息和經濟衰退預期難有大的變化，因此市場做多情緒升溫或繼續推動美股走強。
市場仍在底部區域，當前機遇大于風險。滬深300指數PE估值為11.87倍，處于2011年以來43.3%分位，股權風險溢價處于2011年以來68.8%分位，指向滬深300指數投資性價比凸顯。當前滬深300指數估值和股權風險溢價均與4月低點大致持平，市場仍在底部區域，機遇大于風險。
總體上，短期市場因成交額回落或呈現震蕩格局，但節后“疫后復蘇”行情有望強化，隨著交投情緒回暖，市場有望進一步走強。
Part 2
行業配置思路
行業配置上，考慮下周市場行情偏震蕩，市場或呈現低位行業輪動的表現，短期重視消費和估值修復板塊，中期繼續聚焦成長。
消費板塊主要是與經濟復蘇直接相關的食品飲料、社會服務等必選消費和地產企業和地產鏈（建材、家電、銀行）。
估值修復板塊主要是目前估值見底的醫藥行業（CXO、創新藥等）和PEG估值有明顯優勢的新能源車行業。
成長板塊主要是受益于市場情緒復蘇和年初的估值切換，關注國內商用儲能、光伏特別是輔材、火電靈活性改造、海風等細分新能源行業，以及“安全”主題下的信創、軍工、半導體。
Part 3
本周市場回顧
本周指數普遍上漲。按風格來看，消費、金融表現較好。隨著更多城市的疫情高峰過去，疫情對經濟由沖擊轉變為復蘇，出行、消費數據的均環比改善使得，經濟進一步復蘇已在路上。
（一）市場行情回顧
近一周，上證指數上漲1.19%，創業板指上漲2.93%，滬深300上漲2.35%，中證500上漲0.75%，科創50下跌1.69%。風格上，消費、金融表現相對較好，穩定、成長表現較差。從申萬一級行業看，表現相對靠前的是非銀金融（4.23%）、食品飲料（4.05%）、煤炭（3.6%）、有色金屬（3.28%）、農林牧漁（2.81%）；表現相對靠后的是國防軍工（-3.72%）、公用事業（-1.91%）、房地產（-1.65%）、綜合（-1.06%）、計算機（-0.95%）。
年初煤炭表現靠后，資金補漲使得煤炭行業表現強勢，疊加寒潮臨近利好煤炭，資金大布局能源賽道。從Wind熱門概念板塊來看，表現相對靠前的是光伏逆變器（12.18%）、電源設備（8.97%）、光伏（8.48%）、綠電（7.27%）、新能源（7%）；表現相對靠后的是新冠肺炎檢測（-4.09%）、肺炎主題（-3.21%）、體外診斷（-3.11%）、陸股通周增倉前（-2.73%）、水泥制造（-2.47%）。
（二）資金供需情況
資金需求方面，本周一級市場規模有所增加，限售股解禁壓力上行，重要股東減持。本周一級市場資金募集金額合計237.08 億元，較上周增加2.08% ；結構上，IPO募集1.41 億元，周環比減少85.76 % ；增發募集235.67 億，周環比增加5.99% 。本周限售股解禁規模合計1175.85 億元，周環比減少16.36%，根據目前披露的數據，預計下周解禁規模約1762.98億元，解禁壓力有所下行。本周重要股東減持93.89 億元，上周減持48.99億元。
資金供給方面，本周基金發行減少，北向資金凈增加。本周北向資金凈流入439.97 億元，較上周增加119.78% ，其中滬股通凈流入221.48 億元，深股通凈流入218.49 億元。本周新成立股票型及偏股混合型基金份額合計0億份，環比減少100.00% ，顯示基金發行遇冷。本周開放式公募基金份額穩定，其中股票型份額幾乎保持不變為19,207.59 億份，混合型份額幾乎保持不變為38,615.53 億份。
Part 4
下周宏觀事件關注？
-#日富一日 中期窗口-
節后或迎新形勢新氣象，中期市場有望繼續向好，大家有發現哪些新線索呢？歡迎留言分享～
留言被精選且點贊數前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~
（提示：請客官直接在本篇文章評論區留言，獲獎后富二會通過后臺通知獲獎用戶，屆時請按“關鍵詞+手機號”此格式回復富二。留言活動富二會在后臺監測數據變化情況，保留取消數據存疑用戶獲獎的權利。）
本活動截至2023年1月17日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。
了解更多
投資有風險,基金投資需謹慎。
在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。
以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。
