2016年至今，上證指數不僅十多次跌破3000點，期間也經歷了多種風格切換。如何在不同的市場環境中做出超額收益并連續跑贏大盤？富二家中生代基金經理楊棟便是其中之一。
從2016年算起，短短6年多時間里，上證指數不僅十多次跌破3000點，而且期間經歷了多種風格切換、板塊極致輪動。
例如2017年，白馬股火熱上漲，中小創持續殺跌，2018年則全體“撲街”。之后，在2019、2020年，消費、醫藥，以及中小創獨領風騷。再往后是新能源車、光伏、芯片、半導體持續火熱，現在則都隨著指數下跌集體回調……
想要在這樣的市場環境中做出超額收益，連續跑贏大盤，何其之難！但還是有一些基金經理做到，富二家中生代基金經理楊棟就是其中一員。楊棟管理的富國低碳新經濟混合（代碼：001985），成立于2015年12月，至今已經歷了6個完整年度，期間的市場波動、板塊輪動皆歷歷在目，而富國低碳新經濟A（001985）卻取得了累計220.15%的漲幅，同期業績比較基準收益率為9.87%（數據來源：基金定期報告，截至2022年6月30日）。
走勢圖來源：基金定期報告，截至2022年6月30日。
更重要的是，在和滬深300的PK中，富國低碳新經濟混合連續6年跑贏滬深300。2018年因為貿易風波A股集體下跌，基金的表現弱些，但是也沒有跌太多，小幅跑贏同期滬深300。
數據來源：Wind，基金定期報告。
數據來源：富國低碳新經濟A凈值增長率、業績比較基準收益率、業績走勢圖來自基金定期報告，截至2022年6月30日。富國低碳新經濟A成立于2015年12月18日，自2017年至2021年近五個完整會計年度與2022年上半年的凈值增長率及同期業績比較基準（中證800指數收益率*60%＋中債綜合全價指數收益率*40%）收益率分別為：2017年23.79%(7.48%)、2018年-24.98%(-15.45%)、2019年63.47%(20.24%)、2020年89.56%(15.48%)、2021年16.92%(0.72%)、2022年上半年-16.17%(-5.68%)；以上數據來自基金定期報告，截至2022年6月30日，描述對象均為富國低碳新經濟A。楊棟自基金成立起至今任基金經理。富國清潔能源產業A成立于2020年3月6日，2020年、2021年與2022年上半年的凈值增長率及同期業績比較基準（中證新能源指數收益率*80%+恒生中國企業指數收益率 （經匯率調整后）*10%+中債綜合全價指數收益率*10%）收益率分別為：82.24%（57.09%）、31.61%（35.72%）、-0.75%（-1.81%）；以上數據來自基金定期報告，截至2022年6月30日，描述對象均為富國清潔能源產業A。楊棟自基金成立起至今任基金經理。富國清潔能源產業于2022年5月27日增聘基金經理張富盛。富國積極成長一年定開成立于2020年6月15日，2020年、2021年與2022年上半年的凈值增長率及同期業績比較基準（中證500指數收益率*55%+恒生指數收益率（使用估值匯率折算）*5%+中國戰略新興產業成份指數收益率*20%+中債綜合全價指數收益率*20%）收益率分別為：41.51%（15.08%）、25.79%（8.96%）、-20.48%（-8.92%）；以上數據來自基金定期報告，截至2022年6月30日。楊棟自基金成立起至今任基金經理。富國均衡優選成立于2021年1月6日，2021年與2022年上半年的凈值增長率及同期業績比較基準（滬深300指數收益率*60%+恒生指數收益率（使用匯率估值折算）*20%+中債綜合全價指數收益率*20% ）收益率分別為：1.20%（-7.61%）、-12.31%（-5.63%）；以上數據來自基金定期報告，截至2022年6月30日。楊棟自基金成立起至今任基金經理。富國成長領航成立于2021年1月25日，2021年與2022年上半年的凈值增長率及同期業績比較基準（中證800指數收益率*60%+中證港股通綜合指數收益率*10%+中債綜合全價指數收益率*30%）收益率分別為：2.03%（-5.58%）、-13.22%（-6.19%）；以上數據來自基金定期報告，截至2022年6月30日。楊棟自基金成立起至今任基金經理。富國融泰三個月定開成立于2021年2月3日，2021年與2022年上半年的凈值增長率及同期業績比較基準（滬深300指數收益率*90%+銀行活期存款利率（稅后）*10%）收益率分別為：5.78%（-9.08%）、-5.18%（-8.22%）；以上數據來自基金定期報告，截至2022年6月30日。楊棟自基金成立起至今任基金經理，2021年4月增設孫彬為基金經理。（6）楊棟目前在管產品還包括富國創新發展兩年定開，其成立于2022年1月10日，因成立時間較短，業績暫不展示。基金有風險，投資需謹慎。基金經理過往業績不代表未來收益，基金經理管理的其他基金的過往業績不構成對本基金業績表現的保證。
要超額也要穩定性
中長期超額收益顯著、連續6年跑贏滬深300，楊棟是怎么做到這兩點合二為一的？
第一，即使再看好一個行業，也不會超配太多。從富國低碳新經濟混合A成立以來全部行業配置可以看出，2019、2020年，楊棟沒有大比例配置白酒、醫藥；近兩年也沒超配新能源車、光伏。這樣，在單一賽道表現不佳時，對基金影響相對較小。
圖表來源：Wind，基金定期報告，截至2022年6月30日。
上述數據僅代表富國低碳新經濟基金特定時點配置情況，僅用作舉例說明，不預示現在及未來具體操作。
第二，在自己的能力圈內，根據行業趨勢、景氣度、估值等積極調整行業配置。富國低碳新經濟混合A成立以來始終關注和配置基礎化工、電力設備、電子、有色金屬、醫藥生物、國防軍工等行業板塊。這些也是楊棟比較熟悉的行業賽道，早在擔任行業研究員時，楊棟就主要負責研究新能源、環保、公用事業、電氣設備等，他的投資能力圈也堅守于此，并隨著時代、市場變化全程調整優化。
從過往行業配置也能看出，楊棟對自己熟悉的行業擁有敏銳的觀察力，多次挖掘到行業的配置機會、爆發機會。讓基金在市場上漲時進攻更銳利，“爬坑”并創新高。像電力設備，也就是我們熟知的新能源板塊。楊棟早在2016年、2017年，就做了跟進配置。之后，楊棟覺察到行業出現爆發點，景氣度不斷提升，在2019年、2020年、2021年連續做了重倉配置，給基金貢獻了很高的進攻力。再以醫藥生物為例。在2018年，醫藥生物被錘到了塵埃里，但楊棟大膽布局，不斷提升倉位。隨后在2019年、2020年斬獲頗多收益，并在2021年逐漸減倉，落袋為安（上述根據富國低碳新經濟基金過往定期報告已披露持倉得出，僅代表富國低碳新經濟基金特定時點配置情況，僅用作舉例說明，不預示現在及未來具體操作）。
第三，淡化擇時，選股能力出色。從富國低碳新經濟的倉位數據來看，除了2018年倉位下調之外，其余時間基本保持在90%左右。顯然，楊棟對于市場走向的擇時操作較少。
數據來源：基金定期報告，截至2022年6月30日。
上述數據僅代表富國低碳新經濟基金特定時點配置情況，僅用作舉例說明，不預示現在及未來具體操作。
簡單總結來說，在投資中，楊棟更多是依靠自下而上、精選個股來抵御市場風險。淡化擇時、均衡配置，同時持股集中度適中，相較抱團股，更偏好中小市值成長股。
后市關注四大方向
由此可見，楊棟是一位非常善于捕捉企業業績拐點的基金經理，往往能在企業基本面發生質變的時候介入。同時會根據行業趨勢、景氣度、估值等積極調整行業配置。在中長期的業績表現中，每次遇到大的回撤，常常會出現強力反彈，甚至創出新高。
換句話說，在紛雜的市場中，一時出色并不難。難的是長跑能力以及在遭遇大跌后的凈值修復能力，楊棟即這樣一位難得的選手。
作為“純粹”富國投研平臺培養的基金經理，楊棟本碩畢業于上海交通大學，2011年5月加入富國后一直在富國基金工作，至今已擁有超11年證券從業經驗，管理基金也達7年多。在基金圈里，這樣的投研經驗、業績表現，也屬于妥妥的中流砥柱型基金經理。
今日起，擬由楊棟管理的新基金富國融悅12個月持有期混合（A：014797；C：014798）將在寧波銀行等各大銀行、券商、三方渠道銷售，新基金將聚焦產業浪潮+景氣行業+優質公司。
談及近期基金經理主要關注的方向，富二不久前也在推文中《后市可關注哪些方向？楊棟最新觀點一手整理》有所提及：
注：以上內容不代表對市場和行業走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議，亦不預示相關基金現在及未來具體操作配置。基金經理可在投資范圍內根據市場情況靈活調整。建議投資者根據自身的風險承受能力審慎作出投資決策。
對于基金經理或新產品感興趣的客官，不妨看看下方視頻，了解更多關于楊棟的投資理念，也可以點擊下方“閱讀原文”，了解更多產品信息~
-#日富一日 融悅-
經歷了前期的大幅調整，近期二級市場表現有所回暖，上證綜指再度到了3000點附近時，估值性價比凸顯。各位客官看來，此時配置一只設置了12個月持有期的權益類基金有何優勢？歡迎留言分享您的想法~
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本活動截至2022年10月19日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。
本文部分來源小波思基，作者bo姐，原標題《同類前3%！從3500點到3000點，他賺了170%+》，內容較原文有刪改；版權歸原媒體及作者所有。
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