昨晚級掌柜被兩件大事刷屏：
1.股指期貨降低保證金比例并下調(diào)交易費率，而且放寬了過度交易監(jiān)管標準；
2. 人社部副部長透露：目前已有包括北京、上海等7省區(qū)市共計3600億的基本養(yǎng)老金開始委托進行投資運營。
大事件二的利好性幾乎沒人質(zhì)疑，畢竟是那么大一筆增量資金可能即將入市，任誰看這都在透露著：當前的股市點位有安全邊際和入的價值，以及養(yǎng)老金將為市場提供了更好的資金供給。
但大事件一的出現(xiàn)卻令不少客官幾乎條件反射的想到——做空市場的工具重生了？
應該說，這樣的解讀相當片面。此次股指期貨政策的調(diào)整可以視為2015年股災以后監(jiān)管層對股指期貨的首次松綁，它的直接影響就是：有望提升股指期貨的成交活躍度，或許是股指期貨交易“解凍”的關鍵一環(huán)。
當然影響還不止如此。在此刻松綁股指期貨，客官們應該可以聯(lián)想得到這起碼意味著以下三方面：
1.股市異常波動周期步入尾聲；
2.監(jiān)管層對股市信心恢復；
3.市場風險規(guī)避功能逐漸恢復，會吸引場外機構資金入場。
不過無論如何，本次調(diào)整僅是對股指期貨限制措施的小幅調(diào)整，風險可控，對股指期貨和股票市場的運行都影響有限，而長期來看，這對股市而言真真是利好。
所以這也導致了今日早盤以券商為首的A股近乎全線大漲。然而好景不長，后勁不足令大多板塊都是曇花一現(xiàn)，最終收平或者停留在綠化帶中。但是這其中有一個板塊卻堅挺的撐到了最后，并且還有尾盤加速的趨勢，量能的大幅放大也提升了它的魅力——它就是國防軍工。
圖：中證軍工走勢圖
今年以來，市場對國防軍工的看好之聲不絕于耳，包括天風證券首席策略大佬徐彪等在內(nèi)的眾多分析師都認為：軍工內(nèi)外催化，將是2017年最值得關注的板塊之一。其實說來，看好邏輯很簡單：
短期
外患事件和重大資產(chǎn)重組都是催化劑。今天軍工板塊穩(wěn)定發(fā)揮的最大原因之一是有相關消息稱，國防工業(yè)軍民融合指導意見和軍民融合“十三五”規(guī)劃有望發(fā)布，這將推進軍民融合深度發(fā)展。當然，除了軍工資產(chǎn)證券化的預期再起外，特朗普上臺可能導致中美關系緊張、韓國薩德部署、朝鮮幺蛾子叢生等都將是軍工題材的神助攻；
中期
中期看的是改革成效。2017年是改革見效年，國內(nèi)改革實質(zhì)性進展帶來的業(yè)績提升將為軍工板塊帶來核心投資價值。比如軍工央企改革預計在2017年力度加大，業(yè)績因陸軍換裝和出口支撐有超預期可能；再比如軍民融合已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略，參與混改的標的可能享受更多地資源和機遇；
長期
長期看的是業(yè)績。2017年軍工很可能步入“深改革、真成長”的2.0時代，我國正處于裝備升級加速器，產(chǎn)業(yè)邏輯顯現(xiàn)，治理結構改善，將消化“無業(yè)績、高估值”的擔憂。改革風口+產(chǎn)業(yè)共振將共同促進基本面改善。
政治局勢、并購重組、產(chǎn)業(yè)政策、風險偏好最終都將轉化為軍工企業(yè)的業(yè)績，若再加上當前軍工估值被明顯大幅消化、相對絕對估值均接近股災水平，軍工板塊確實是當前值得關注的價值之地。
圖：中證軍工絕對估值、相對估值均回歸股災水平
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級掌柜有話說：只談干貨，不談風月。
